2020年黃金將繼續走高 但警惕投資者情緒變化

1評論 2020-02-05 11:50:26 來源:圖表家 游資是怎么抓漲停的?

 

  隨著美聯儲在2019年三次降息,黃金的投資理由已經增強。從2019年6月到9月,黃金價格迅速上漲了250美元,至約1550美元/盎司。

  下圖顯示了黃金價格是如何隨著長期實際利率變化的。當通脹率等于或超過利率時,黃金的投資吸引力就會增加。這是因為黃金被視為一種安全的實物價值儲存手段,在不確定時期保護投資者的資金。相反,當投資者更愿意冒險,利率也更高時,投資黃金其實是在賠錢。

2020年黃金將繼續走高 但警惕投資者情緒變化

  上世紀90年代和本世紀初,當利率處于相當高的水平時,黃金的相對吸引力不如投資,導致金價表疲軟。然而,在全球金融危機和隨后的復蘇階段,當利率跌至負值區間時,黃金作為投資的吸引力大增,因此金價也受益飆升。

  首先,黃金作為避險資產,其避險需求與其價格息息相關,鑒于近期全球經濟政治局面的動蕩,黃金的避險需求居高不下。

  然而,從短期來看,投資需求是黃金需求的主要驅動浪。但它是相當不穩定的,因為投資者的情緒變化將影響黃金ETF資金的變化,這將對金價產生影響。

  此外,除投資需求外,珠寶是黃金需求的最大單一來源,通常占黃金總需求的45%至60%。從2010年至2018年,除了除了央行購買黃金外,這是唯一的增長。

2020年黃金將繼續走高 但警惕投資者情緒變化

  另一方面,中央銀行往往也是黃金的一大需求,通常在任何一年中占總需求的10%至20%。盡管近年來,央行的黃金購買量有所增加,但可以發現大多數購買均來自于少數幾個國家。在過去5年中,黃金儲備最多的10個國家中,只有俄羅斯、中國以及印度是凈買入者。從2014年至2019年,土耳其將其黃金儲備量減少了27%,委內瑞拉出售了其黃金儲備的56%。

  總的來說,分析師Holly Black認為2020年黃金需求將比2019年增長8%,這主要是由于與投資相關的需求增加,其中主要來自于ETF投資者和央行。但鑒于投資者情緒的變化無常,若黃金ETF的需求減少,金價或迅速下挫,2022年或將跌至1250美元。

關鍵詞閱讀:黃金需求 投資者情緒 金價表 黃金價格 情緒變化

責任編輯:盧珊 RF10057
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