美國回購和國債市場陷入麻煩 金價料將繼續攀升

1評論 2020-01-05 16:03:20 來源:黃金頭條 游資親授打板神技

  盡管美聯儲在2019年最后幾天注入的流動性沒有激增,但SrsroccoReport分析師認為,未來仍有大麻煩。

  伴隨美聯儲大量的流動性注入,美國貨幣市場平穩地結束了2019年。之后,紐約聯儲在2020年第一個交易日又向金融市場適度注入了約570億美元。盡管美聯儲在2019年最后幾天注入的流動性沒有激增,但SrsroccoReport分析師認為,未來仍有大麻煩。

  在該分析師看來,盡管有許多原因可以解釋去年9月美國回購利率飆升,迫使美聯儲向市場提供數千億美元短期流動性,但造成金融體系大范圍破壞的主要因素是石油的能源投資回報率(EROI)下降和石油消耗熱力學。金融分析師和市場仍忽略了這些關鍵的能源因素。而導致回購利率飆升的主要“表面”原因是,發行量日益增多的美國國債沒有足夠的買家。

2008-2009年金融危機之后,美國政府赤字激增,被迫“凈發行”更多美國國債。

  2008-2009年金融危機之后,美國政府赤字激增,被迫“凈發行”更多美國國債。

  美聯儲在2018年初開始通過拋售美國國債和抵押貸款支持證券(MBS)縮減資產負債表。

美國政府的國債凈發行量則從2017年的5340億美元增加一倍,至2018年的1.104萬億美元。這對美債收益率產生了深遠影響,尤其是10年期/3個月期利差。

  美國政府的國債凈發行量則從2017年的5340億美元增加一倍,至2018年的1.104萬億美元。這對美債收益率產生了深遠影響,尤其是10年期/3個月期利差。

  如果10年期/3個月期利差下跌,那么對10年期美債的需求就會增加,這表明投資者擔憂經濟衰退即將來臨。

  去年6月開始,確實出現了一些問題,10年期/3個月期美債收益率差變成負值,這是2007年金融危機開始以來的首次。

金價在6月開始上漲也并非巧合。到8月,隨著10年期/3個月期美債收益率差進一步深入負值領域,金價繼續攀升,月底觸及1560美元的峰值。之后,美聯儲于9月中旬開始回購操作,并在10月中宣布每月購買600億美元美債。

  金價在6月開始上漲也并非巧合。到8月,隨著10年期/3個月期美債收益率差進一步深入負值領域,金價繼續攀升,月底觸及1560美元的峰值。之后,美聯儲于9月中旬開始回購操作,并在10月中宣布每月購買600億美元美債。

隨著全球經濟陷入停滯,部分地區邁向衰退,能夠用于購買美國國債的多余資金減少。美國政府發行的國債數量超出了市場所能吸收的范圍。因此,美聯儲不得不開始購買美國國債,這有助于推動10年期/3個月美債利差回到正值。然而,問題并沒有像市場錯誤預期的那樣結束……而是才剛剛開始。

  隨著全球經濟陷入停滯,部分地區邁向衰退,能夠用于購買美國國債的多余資金減少。美國政府發行的國債數量超出了市場所能吸收的范圍。因此,美聯儲不得不開始購買美國國債,這有助于推動10年期/3個月美債利差回到正值。然而,問題并沒有像市場錯誤預期的那樣結束……而是才剛剛開始。

  綜上,SrsroccoReport分析師相信,9月17日回購利率飆升至10%是危機,并且只會隨著時間的推移而惡化。石油消耗熱力學正在摧毀市場上可用于產生實際經濟增長的凈能源。美聯儲現在正在赤字貨幣化。這對黃金白銀來說都是好消息。

關鍵詞閱讀:美國國債 美聯儲 回購利率 金價

責任編輯:申雪嬌 RF13056
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