黃金鏖戰千二大關 “達摩克利斯之劍”現真容

1評論 2018-09-24 10:21:41 來源:FX168財經報社 疫情對A股影響持股跟蹤

  9月17日至9月21日黃金市場概述:本周現貨黃金持續鏖戰于1200美元關口。市場對中美貿易沖突的最新消息似乎反應平淡,而美元的走向則成為黃金波動的主要動力,然而美聯儲加息預期如同懸在黃金多頭上方的“達摩克利斯之劍”,美元本周尾聲的反彈帶來“致命一擊”,黃金雖然最終小幅收漲,但仍在1200美元關口告敗。

  國際現貨黃金9月21日當周累計收漲5.78美元,跌幅0.48%,收報1199.09美元/盎司,最高上探1211.02美元/盎司,最低下探1191.52美元/盎司。

  當周要聞盤點:

  貿易戰陰云再現 市場這次卻很淡定

  周二(9月18日)中美貿易局勢再次升級,中國對600億美元進口自美國的商品加征關稅,作為美國總統特朗普將實施對2,000億美元進口自中國的商品征收關稅的報復措施。

  美國白宮宣布,將從24日起對約2000億美元中國商品加征10%的關稅,并從明年1月開始將稅率進一步調高。

  對此,中國商務部發言人周二回應稱,為了維護自身正當權益和全球自由貿易秩序,中方將不得不同步進行反制。

  據中國財政部網站公告,中國國務院關稅稅則委員會決定對原產于美國的5207個稅目、約600億美元商品,加征10%或5%的關稅,自2018年9月24日12時01分起實施。

  世界貿易組織(WTO)總干事Roberto Azevedo周三表示,由于美國與中國均擁有強大“火力”,兩國之間的貿易爭端或將擴大至其它領域。“我相當擔心,”他在活動中表示,“說真的,我覺得這件事還沒結束。他們有很多彈藥,可能擴大到其它領域,不只是關稅...及貿易。”不過他并未多加說明。同時,特朗普對世貿組織不滿已久,美國政府趁著世貿組織現任貿易法官任期結束抵制對上訴機構法官的任命。如果美國設法使世貿組織爭端解決機制陷于癱瘓,組織防止貿易保護主義的執行力將被終結。

  盡管如此,此次的陰云并未像以往一樣引發避險情緒急劇升溫,相反,全球股市表現積極,多數持續上揚。周二當日,被視為避險天堂的日元跌至近兩個月低點,標普500指數則創下近三周來最大漲幅,科技股從周一跌勢中反彈。

  德意志銀行金屬分析師Nicholas Snowdon表示:“決定起初10%的關稅,而不是直接選擇25%的關稅,可能為談判取消提供了一個窗口”。

  富國資產管理公司的多資產策略師Brian Jacobsen稱:“市場將此視為緊張局勢的降級。10%的關稅低于最初威脅的25%,并且中國以600億美元反擊美國的2000億美元。這可能是貿易緊張局勢開始逐步緩和的開端。”

  黃金動向緊盯美元

  而黃金的動向與自己的“老對手”——美元的相關性照舊。由于以美元計價,美元的上升通常會導致黃金的吸引力下降,價格也隨之走低,反之亦然。

  在長達幾個月的中美貿易沖突過程中,避險資金流向美元,從而打壓金價。本周黃金則因美元趨弱而一度走高。

  而對于美元的走弱,市場分析眾說紛紜。有評論認為最新的中美貿易關稅有預期那么嚴苛,這抑制了對美元的避險需求。

  另一種解釋是GoldMoney.com研究負責人Alasdair Macleod所提出的:“美國的這些貿易關稅在傷害自己,實際上對美國的打擊遠大于對中國的打擊,認為美元強勢且將繼續上漲的觀念是錯誤的。”

  分析師還指出,美元已經消化了諸如美國經濟數據穩固,美聯儲下周可能升息等因素,美元多頭找不到其它進一步推高美元的消息。法巴資產管理外匯團隊副主管Momtchil Pojarliev說道:“我們來到了美元將會走軟的轉折點。”

  同時,美國通脹在8月意外降溫。如果這種態勢持續下去,那么美聯儲在加快加息步伐方面將變得沒有那么緊迫。高利率削弱了黃金的吸引力,因為它本身不支付利息。在通脹報告出爐之前,生產者物價指數(PPI)也意外下跌,暗示通脹路徑可能比一些人預期的要溫和。

  Kitco Metals全球交易主管Peter Hug表示,金價的橫盤走勢最終是反彈前的停頓,還是進一步下跌,目前仍有待觀察,但“空方正開始感到緊張”。

  Hug在接受采訪時說,近期的PPI和CPI數據顯示,通脹壓力并沒有像最初預期的那樣被夸大,“因此美聯儲在9月加息后可能會放松油門,這會是一種心理安慰”。

  但到了周五(9月21日)美市早盤,美元指數急劇反彈,最高攀升至94.34,早前曾跌至兩個半月低位93.83,金價則持續下挫,最低跌至1191.80美元/盎司,創下近10個交易日以來的低位,連續跌破1210、1200兩大關口。在當日北京時間20時45分前的一分鐘內,紐約商品交易所有超過10000份12月合約成交,每份合約代表100盎司黃金。這大約是一天中這個時間100日均量的30倍。據粗略計算,當時的成交金額超過12億美元。

  當日公布的美國Markit制造業和服務業PMI指數喜憂參半,9月制造業PMI指數為52.9,較8月份的54.7下跌,錄得18個月以來的低位,此前經濟學家預計為55.1;9月份的Markit服務業PMI指數超預期,為55.6,較8月份的54.8上漲,經濟學家此前預計為54.9,服務業情緒處于4個月的最高水平。

  下周市場展望

  下周市場最重要的焦點莫過于美聯儲會議。在市場幾乎篤定此次美聯儲會再度加息的預期中,黃金過去五周來幾乎都在承壓于此。而下周這一懸于黃金上方的“達摩克利斯之劍”終將一展真容。

  目前,市場普遍美聯儲將在9月會議上加息25個基點,政策前景成為關注焦點。美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上的講話以及FOMC的預測料將比加息本身的影響更大,或使得美元重獲一些需求提振。

  有分析師認為,自4月以來黃金已下跌近12%,金市已完全消化了美聯儲當前的貨幣政策軌跡,目前已準備好看到一波釋然性反彈。Blue Line Futures總裁Bill Baruch表示:“市場走勢良好,我們只需要催化劑來引發反彈,而這可能來自美聯儲。”

  渣打銀行在周五(9月21日)發布的報告中稱: “跟隨美國國債的走勢,黃金價格在加息前往往會承受壓力,之后反彈。但也許更重要的是,市場已進入季節性需求強勁時期。在價格較低的情況下,印度的采購量有所回升,珠寶商已經補充庫存,節日相關的采購應該會增加。”

  當然,也存在反方觀點。Incrementum AG基金經理Ronald-Peter Stoeferle表示,盡管他認為黃金在目前的水平上具有吸引力,但他不能排除近期金價下跌的可能。他的論據是,美國經濟仍處于活躍狀態,就業市場全面就業,股市創下歷史新高,美聯儲可能會因此提高其對中性利率的預期,“只要股市繼續上漲,美聯儲就會繼續加息,這將抑制黃金的供應。”但他也補充說,隨著貨幣政策加大經濟衰退的風險,黃金價格上漲只是時間問題。

  除美聯儲會議外,下周的風險事件還包括日本首相安倍晉三和美國總統特朗普將舉行峰會。如果特朗普對日本汽車及汽車配件征收高額進口關稅,將對日本依賴出口的經濟造成嚴重打擊。另外,美國還將公布二季度實際GDP終值。

  Kitco 周五(9月21日)發布的每周黃金調查顯示,在下周的黃金價格方向上,多數華爾街專業人士和普通投資者一致看多,看漲人數均過半。在針對華爾街專業人士的調查中,有18人參與了調查,有13人,或72%認為下周黃金將會上漲,有2人即11%認為下周黃金將會下跌,3人或17%認為黃金將會盤整。市場參與者中包括黃金交易商、投行、期貨交易員及技術分析師。在針對普通投資者的調查中,有374人參與了調查,有215人,或57%認為下周黃金將上漲,有105人即28%認為下周黃金將會下跌,54人或14%認為黃金將會盤整。

  據彭博周四(9月20日)公布的最新調查,隨著金價有望四周來首次周線收高,黃金交易員和分析師對下周金價前景維持看漲。這也是彭博調查受訪者連續第五周看漲黃金。

  Kitco Metals全球交易總監 Peter Hug說:“我認為美聯儲可能會調整前瞻性的措辭,因此我繼續對黃金價格持建設性態度。”

  倫敦資本集團(London Capital Group)研究部主管Jasper Lawler表示,雖然價格走勢看起來疲軟,但倉位和市場情緒支持更高的價格。他表示,如果美聯儲保持目前的指引,那么黃金將會反彈,因為他預計美元會走軟,“在美元出現強勁反彈之后,市場需要的不僅是美聯儲目前穩定的利率走勢。” “從風險/回報的角度來看,黃金市場在這些水平上表現良好。”

  獨立技術分析師Darin Newsom引用了基于圖表的因素,尤其針對美元。黃金往往與美元走勢相反。Newsom表示,鑒于本周美元指數看跌,下周黃金可能走高。 “美元指數本周觸及新的四周低點,12月期金可能會觸及上周高點1218美元,并可能挑戰其創下的1220.70美元的四周高位。”

  ForexLive董事總經理Adam Button也看好黃金的漲勢。Button說:“黃金可能在今年觸底。盡管面臨風險,但市場對全球增長的樂觀情緒越來越高,對貿易的擔憂也越來越少。這種背景應該會對美元造成壓力并導致黃金的緩慢復蘇。”

  Heritage West Financial的負責人Ralph Preston提出了1226美元/盎司的上漲目標,他評論說黃金正在尋找“加速擺脫最近困境的走勢”。

  與此同時,Kitco高級技術分析師Jim Wyckoff表示,由于“圖表依然看跌”,他認為黃金將穩定走低。

  Eureka礦業報告的編輯Richard Baker也是短期看跌,目標是1190美元/盎司。他表示:“道瓊斯工業平均指數和標準普爾500指數開盤創下新高。隔夜亞洲股市反彈,MSCI明晟指數AP上漲超過1%。由于投資者從避險資產轉向風險資產類別,這對黃金價格來說是一個非常悲觀的不利因素。自美國總統大選以來,相對于標準普爾500指數,黃金一直處于下行通道,運行了470個交易日,這是一個難以突破的趨勢。”

  鳳凰期貨和期權有限責任公司總裁Kevin Grady表示,他目前對金價持中立態度,“更高的利率情景正在遏制黃金,”他說。黃金有很大的看跌頭寸。很多人都希望抄底黃金。除非你正在尋找空頭回補的反彈,否則我沒有理由這樣做。”

  Walsh Trading商業對沖主管肖恩·拉斯克(Sean Lusk)認為黃金穩定但會波動。他說:“漲勢繼續受到打擊。”他還指出金價在周五早些時候攀升至當周高位,但很快就下跌了10美元,這對多頭來說是非常沮喪的。他后來補充道,“在我看來,這并不意味著不能上漲。”

關鍵詞閱讀:黃金

責任編輯:竇曉蕓
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